Специалист перезвонит вам в течение 2 минут
Рабочее время: Пн-Пт c 10:00 до 19:00
Ваша заявка принята в обработку.
Мы используем файлы cookie, чтобы собирать статистику и улучшать работу сайта. Подробности — в политике конфиденциальности.
Венчурные инвестиции двигают прогресс. Как раз благодаря им появляются новые технологичные проекты, которые выводят на рынок инновационные продукты. Сами инвесторы получают прибыль 35-45% — это больше, чем приносят другие инструменты. Но венчурные инвестиции связаны с большими рисками. Ведь крах стартапа значит полную потерю вложений для инвесторов.
Термин «венчурные инвестиции» происходит от английского слова «venture», которое переводится на русский как «риск». Оно полностью отражает суть таких вложений. Это инвестиции в крайне рискованные проекты, которые могут вообще не принести прибыль и обанкротиться.
Вот основные принципы венчурных инвестиций:
Ключевые игроки на рынке венчурного финансирования — фонды, которые вкладывают в стартапы. Это Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Runa Capital, RTP Global и другие компании. Но вкладывать в стартапы можно частным инвесторам. Главное, найти проект, отвечающий нужным критериям, и иметь достаточную сумму.
Рассмотрим полный цикл вложений в венчурный бизнес, важные аспекты анализа проекта, стадии инвестиций и способы заработка.
В венчурные компании вкладывают только на ранних стадиях развития:
Также возможны вложения в уже работающий стартап, который выпускает готовый продукт. Они не так рискованны, как вложения на этапах идеи, pre-seed и seed, но прибыли приносят гораздо меньше.
Любую венчурную сделку предваряет анализ проекта, куда вкладывают деньги. Оценка стартапа отличается от оценки полноценного бизнеса с готовым продуктом и включает:
Полученные в результате анализа данные соотносят между собой и так определяют перспективы вложения в компанию.
При вложении венчурного капитала прибыль получают так:
Вознаграждение бывает разных форм:
Сам инвестор может вкладывать деньги на 100% самостоятельно или как участник венчурного фонда. Во втором случае он не сможет полностью контролировать инвестиции и получит ограниченную прибыль.
Разберём реальные примеры удачных и неудачных венчурных инвестиций. Для этого возьмём самые успешные и провальные стартапы прошлых лет.
В 2021 году бывшие топ-менеджеры технологичных проектов «Сбербанка» Константин Круглов и Денис Чернилевский запустили стартап Aiphoria. Его главный продукт — голосовые чат-боты на базе ИИ, которые помогают компаниям делать обзвон холодных клиентов, не привлекая живых операторов.
Стартап привлёк инвестиции в размере $38 млн. Вложения полностью окупились. Продукт Aiphoria заинтересовал бизнес, так как предлагает более 100 параметров настройки голосового бота и позволяет оптимизировать его для нужд конкретной компании. При этом сам бот более гибкий по сравнению с традиционными программными, так как использует для оценки ответов клиента ИИ.
К 2025 году Aiphoria стала генерировать стабильный доход, а инвесторы получили прибыль от своих вложений в проект.
Стартап Zume открылся в 2017 году. Основной идеей компании было приготовление пиццы роботами. Такой подход по замыслу создателей компании решал сразу две задачи. Первая — утилитарная, экономия на рабочей силе. Вторая — маркетинговая: высокие технологии вообще и роботы, в частности, привлекают аудиторию. Всё, что с ними связано, хорошо покупают.
Zume привлёк более $48 млн инвестиций от американских венчурных фондов и технологичных компаний вроде Grishin Robotics.
Но уже на старте проект столкнулся со сложностями из-за высоких операционных расходов и проблем с технической частью. В итоге роботы-повара всё-таки приступили к работе, но оказалось, что такую модель бизнеса сложно масштабировать из-за высокой стоимости оборудования для расширения.
Zume решил сменить сферу и производить экологичную упаковку. Но из-за проблем с бюджетом это не удалось. В 2023 году компания закрылась, а инвесторы потеряли деньги, которые туда вложили.
По статистике агентства Startup Genome до 90% всех стартапов проваливаются. Компания проводила исследование в далёком 2012 году, с тех пор ситуация немного изменилась в лучшую сторону. По более свежему анализу британского агентства CBInsights крах терпят порядка 70% стартапов. Из-за этого вложения в такие проекты — это высокий риск. Разберём причины ситуации.
Агентство Failory провело интервью с 80+ основателей провальных стартапов, чтобы выяснить причину неудачи. Около 35% респондентов ответили, что их проект оказался неудачным из-за отсутствия потребности в продукте на рынке или неправильного маркетинга. Они не сумели найти сегмент и сделать продукт таким, чтобы целевая аудитория его покупала.
Так выглядят основные причины провала стартапов по данным агентства Failory
Ещё один риск связан с командой. Она может быть некомпетентна для создания продукта по проекту основателей стартапа. Если у команды не хватает знаний, навыков, и с этим ничего не делают — это почти гарантированный провал.
К неудаче стартапа часто приводит ситуация на рынке. Например, если возникнет дефицит компонентов, которые используются в продукте, его цена резко вырастет, а продажи из-за этого упадут. Результат — дефолт молодой компании и убытки для инвесторов.
Если вы не хотите потерять весь капитал из-за неудачных венчурных инвестиций, диверсифицируйте портфель. Вкладывайте и в более консервативные, умеренные инструменты. Например, в облигации или дивидендные акции.
Второй способ снизить риск — внимательно изучить проект перед инвестициями. Не надо вкладывать в стартапы, в которых есть какие-то сомнения.
Также снизить риск потери денег можно, вкладывая в венчурные фонды. В них стартапы оценивают специальные люди, и вероятность ошибки гораздо ниже, чем при самостоятельном анализе проекта.
Для привлечения инвестиций в свой стартап в первую очередь надо подготовить концепцию или прототип продукта, чтобы показать их. Попытки привлечь средства только идеей могут провалиться — инвесторы не захотят вкладывать в фактически несуществующий продукт.
Второй момент — нужно искать фонды, которые инвестируют в бизнес на том же этапе, что ваш. Пример: если ваш продукт на стадии концепта, ищите инвесторов, готовых вложить в концепт. Фонды, работающие со стартапами на этапе запуска продукта, точно не захотят инвестировать — для них это слишком большой риск.
Проявляйте гибкость. В положении просящего находитесь вы. Надо быть готовым пойти на уступки инвесторам. Но и соглашаться на всё тоже нельзя. Если инвестор попросит кардинально поменять концепцию продукта, это может навредить вашему проекту. Ищите баланс.
Если не получается привлечь средства от фондов и частных инвесторов, попробуйте краудлендинговые платформы. Получить там финансирование проще — даже для рискованных проектов.
Несмотря на санкции со стороны западных государств, рынок венчурных инвестиций в России сохраняет активность. По данным аналитического агентства TAdviser, в РФ работает 49 крупных фондов, которые вкладывают деньги в стартапы.
Но после 2022 года ситуация на венчурном рынке страны всё же изменилась. Главная перемена — иностранные фонды значительно сократили свое присутствие в России. Их место заняли компании, основанные российскими предпринимателями.
Венчурный рынок РФ «упал» в 2022 году
Также после 2022 года усилилась роль государства на венчурном рынке. Оно начало создавать собственные фонды или фонды с частно-бюджетным финансированием. Примеры: РВК, Венчурная студия Россельхозбанка, «Сириус инновации».
По данным TAdviser, в РФ чаще всего вкладывают в медицинские технологии и IT. В IT в последнее время значительно выросла доля проектов, связанных с искусственным интеллектом. Их количество будет только увеличиваться.
Ещё одно важное направление стартапов — замещение подсанкционных продуктов. Эта область тоже будет развиваться. Особенно с учетом недавно введенного технологического сбора, который делает менее выгодной покупку иностранной продукции. Бурного развития ждать не стоит. Всё-таки уровень технологий в РФ не даёт многое заместить. Например, в России нет литографических машин для производства процессоров. Но что-то более простое производить в стране точно будут.
Объём российского венчурного рынка очень мал и составляет порядка $100 млн в год. Причем эта цифра постепенно сокращается. Например, в 2025 году она снизилась почти на 10%. Для сравнения, объём венчурного рынка США составляет около $700 млн в год и постоянно растет.
Даже несмотря на падение и небольшой объём, российский венчурный рынок — самый крупный на постсоветском пространстве. С ним может конкурировать только казахстанский с ежегодным объёмом $70-80 млн и эстонский с объёмом $50-60 млн. Для сравнения, годовой оборот на венчурном рынке Беларуси составляет всего $6-7 млн, а Кыргызстана — $4 млн.
Венчур растет только в США. Мировая тенденция — это всё-таки падение. По данным «Коммерсантъ», с $717 млрд в 2021 количество инвестиций снизилось до $469 млрд в конце 2025.
Объём мирового венчурного рынка постепенно снижается
Венчурные инвестиции в проекты или в малые предприятия на старте запуска продукта — это всегда риск. Но оправданный — ведь такие вложения приносят прибыль 35-45%. Правда, только при тщательном подборе стартапа для вложений. Также в венчурных инвестициях важна диверсификация портфеля — она нужна на случай, если проект «прогорит».
Источники:
