Специалист перезвонит вам в течение 2 минут
Рабочее время: Пн-Пт c 10:00 до 19:00
Ваша заявка принята в обработку.
Мы используем файлы cookie, чтобы собирать статистику и улучшать работу сайта. Подробности — в политике конфиденциальности.
Из-за высокой инфляции ЦБ РФ уже несколько лет устанавливает ключевую ставку выше средней. До апреля 2025 года она составляла 21%, потом показатель постепенно начали снижать и довели до 15,5%. Но это всё равно много — для сравнения, в 2021 году ставка была всего 8,5. Были периоды, когда она находилась между 4% и 5%.
Высокий «ключ» влияет на инвестиционные стратегии. Он буквально меняет правила игры. В этом материале разбираю, как вкладывать деньги в новых условиях.
Ставку повышают из-за высокой инфляции. По данным ЦБ на конец 2025 она составила менее 6%. Но это — в среднем. На отдельные товары инфляция гораздо выше. Так, по данным аналитика Павла Горского, реальная инфляция на товары повседневного спроса составляет 17%.
Другие эксперты называют и более высокие цифры — 25-30%. Если не увеличивать ставку в таких условиях, резко вырастут цены, а национальная валюта сильно обесценится. Это чревато серьёзным кризисом в экономике.
Но есть и обратная сторона медали. Из-за высокого «ключа» дорожают кредиты — это замедляет развитие бизнеса, который расширяется за счёт заёмных средств. В результате рост экономики становится менее интенсивным.
По данным ЦБ инфляция в конце 2025 года составила менее 6%.
Первое и самое важное последствие высокой ключевой ставки для инвесторов: вклады становятся выгоднее ценных бумаг. Когда она составляла 21%, проценты по депозитам были выше купонов по облигациям федерального займа. Сейчас, при «ключе» 15,5%, доходность по этим инструментам почти одинаковая. А ведь когда-то ОФЗ выигрывали по сравнению с вкладами.
Акции и облигации частных компаний при высокой ставке дешевеют. Причина — бизнесу сложнее привлекать заёмные средства, его результативность снижается.
При большом «ключе» сложнее вкладывать в недвижимость. К нему привязаны ставки по ипотеке, поэтому для многих она становится невыгодной или даже неподъёмной.
А вот валюта дешевеет. Высокая ставка укрепляет рубль. Вспомните ситуацию в первой половине 2022, когда «ключ» только начали повышать и это ещё не работало — доллар стоил около 150 ₽. Но уже во второй половине 2022 за счёт мер ЦБ его цена опустилась до 50-60 ₽, а сейчас он держится на стабильных 75-80 ₽.
Такие условия заставляют инвестора перейти от стратегии роста к стратегии сохранения капитала.
Ключевая ставка держится на рекордно высоком уровне.
Вот главные правила инвестирования при высокой ключевой ставке:
Теперь поговорим о конкретных инвестиционных инструментах, которые можно использовать при высокой ключевой ставке.
Вклады — это самый популярный и один из самых прибыльных инструментов при большом «ключе». Когда он составлял 21%, банки предлагали по депозитам доходность в среднем 17-20%. Теперь, при значении показателя 15,5%, потолок — 15%, и то для краткосрочных вкладов на 3 месяца. По остальным ставка скромнее — до 12-13%.
Облигации при ставке 21% проигрывали депозитам, но при 15,5% выглядят лучше. Если брать ОФЗ, то можно найти купоны 14-16% со сроком вложений несколько лет. Корпоративные облигации ещё доходнее — дают до 20-25% прибыли в год.
В условиях риска снижения ставки лучше остановиться на краткосрочных облигациях, срок вложения в которые — 1-2 года. Если «ключ» уменьшат, вы немного потеряете (или не потеряете вообще ничего).
Облигации с индексируемым номиналом (ИН) при пиковой ключевой ставке лучше избегать: при её снижении купоны по ним сильно «порежут». Но если есть перспектива роста «ключа», то ИН, наоборот, предпочтительнее.
Дивидендные акции и ETF (паевой инвестиционный фонд, ПИФ) при высоком «ключе» дешевеют, но всё равно показывают неплохую доходность. При показателе 15,5% они выгоднее банковских вкладов и облигаций, так как могут принести 20-25% в год. Однако важно вкладывать в ценные бумаги проверенных компаний и надёжные биржевые фонды — иначе рискуете потерять деньги.
При сильном рубле целесообразно покупать иностранную валюту. ЦБ неоднократно заявлял, что ставку будут снижать по мере уменьшения инфляции. То есть удешевление рубля и подорожание доллара и евро неизбежны. Так что покупка валюты — это работа на перспективу. Закупаться долларами самому не обязательно — можно делать это через специальные фонды, которые работают по аналогии с ПИФами.
Сочетают в себе инструменты с умеренным риском (акции, облигации) и высокорисковые (опционы). Решают две задачи: сохранение капитала и его приумножение. Доля инструментов с умеренным риском в районе 80-95%, поэтому серьёзные потери маловероятны. Подходят тем, кто хочет защитить капитал от инфляции, но хочет доходность выше вкладов и облигаций.
Вот самые распространённые ошибки инвесторов при высокой ставке:
И ещё совет — не надо покупать зависящие от ставки активы, когда она на пике. К примеру, если у вас есть доллары, не нужно менять их на рубли, если национальная валюта дорогая. Лучше подождать снижения её цены. А оно произойдёт обязательно, так устроена российская экономика, для которой выгоден низкий рубль.
Теперь рассмотрим три стратегии для разных категорий инвесторов, которые можно использовать при ключевой ставке выше средней.
Подразумевает вложения в депозиты и облигации федерального займа. Даёт хорошую доходность при высоком «ключе», но ниже, чем по ценным бумагам и другим инструментам. Сопряжена с минимальным риском. Единственная опасность сводится к тому, что Центробанк снизит ставку и проценты по вкладу или купоны по облигациям будут ниже инфляции. Но номинально вы свои активы в любом случае сохраните — финансовые потери возможны только при дефолте, который маловероятен.
Эта стратегия инвесторов предусматривает вложения в ценные бумаги, которые в условиях высокого «ключа» дешевеют и приносят меньше дохода. Несмотря на это, при продуманных вложениях они дадут больше вклада и облигаций (особенно государственных). Самый важный момент — правильная компания: она должна расти и быть максимально стабильной.
Эта стратегия подразумевает вложения в активы, которые дают большой доход даже в нынешних экономических условиях: венчурные фонды, так называемые акции роста, криптовалюту. Та же крипта может принести свыше 100% прибыли, причём на короткой дистанции.
Но у этих инвестиционных инструментов есть обратная сторона медали: колоссальный риск. При вложениях в них всегда есть вероятность потерять всё. К примеру, акции роста, выпущенные стартапом, могут обесцениться из-за дефолта компании. А криптовалюта может резко упасть из-за высказывания инфлюэнсера или политика в социальных сетях.
Высокая ключевая ставка сильно влияет на инвестиционную стратегию. Вложения в акции становятся менее выгодными, а депозиты и операции с валютой начинают приносить меньше доходности. Нужно подстраиваться под эти условия, менять способы инвестиций и пользоваться новыми возможностями, которые даёт такая ситуация. А ещё помнить, что она всегда может измениться. Чтобы разворот политики ЦБ не «съел» ваш капитал, его надо диверсифицировать.
Источники:
