Разбираемся в облигациях: доходность, налоги и комиссии

Облигация — это долговая ценная бумага, по которой эмитент обязуется вернуть инвестору номинальную стоимость, а также выплачивать купонный доход.

В статье рассмотрим основные виды доходности по облигациям, от чего зависит их стоимость, методику подсчета прибыли с учетом налогов, комиссий, а также какие существуют источники информации о торгах.

Виды доходности облигаций: краткий обзор

Простыми словами, доходность облигаций считается тем показателем, который позволяет инвестору понять, насколько выгодна инвестиция в этот финансовый инструмент.

Существование нескольких способов рассчитать доходность облигаций позволяет учитывать разные аспекты инвестиции.

Что такое купонная доходность и как она влияет на инвестиции

Купонная доходность — это годовой процент от номинала, выплачиваемый эмитентом в виде купонов. Выплаты происходят с определенной периодичностью (например, полугодовой).

Считать доходность от купонов можно следующими способами:

Купонный доход начисляется ежедневно, принадлежит инвестору даже при продаже до погашения.

Источник: https://www.sravni.ru/text/vzyat-zajm-v-proverennoj-mfo/.

Что такое доходность к погашению облигаций

Доходность к погашению (YTM) отражает полную прибыльность актива при удержании до конца срока. Она включает все купонные выплаты, а также разницу между покупной и номинальной ценой. YTM позволяет вычислить прибыль за весь период владения.

На доходность влияют:

• цена покупки;
• рейтинг эмитента;
• рыночная конъюнктура.

Источник: https://www.sravni.ru/text/vzyat-zajm-v-proverennoj-mfo/.

Что такое эффективная доходность и как ее определить

Эффективная доходность к погашению отражает полную прибыль от владения ценной бумагой до погашения, включая реинвестирование купонов. В отличие от простой купонной, она дает более точную оценку прибыльности.

Ключевые отличия:

Формула для расчета:

Д = (((Н– Ц) + К) / Ц) * (365 / t) * 100% + ∑ИК,

где:

Д — эффективная доходность;

Н — номинальная цена (или цена продажи);

Ц — цена покупки;

К — сумма всех купонных платежей;

t — количество дней до погашения;

∑ИК — доход от реинвестирования купонов.

Эта величина является прогнозом. Итог зависит от условий рынка.

Факторы, определяющие прибыльность:

• размер купонов;
• срок до выплаты;
• цена покупки;
• рыночная конъюнктура;
• рейтинг эмитента.

Источник: https://www.banki.ru/news/daytheme/.

Что такое бескупонные облигации и как они работают

Бескупонные (дисконтные) облигации не предполагают регулярных выплат. Доход формируется за счет разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью при погашении.

Формула расчета:

Д = (Н– Ц) / Ц * 100%,

где:

Д — доходность;

Н — номинальная стоимость;

Ц — цена покупки.

Эта формула показывает общую прибыль за весь период владения. Чтобы посчитать годовую доходность, нужно разделить результат на количество лет до погашения.

Факторы, определяющие прибыльность:

• разница «номинал– цена покупки»: чем расхождение больше, тем выше прибыль;
• срок до погашения: чем дольше срок, тем выше потенциальная прибыль;
• рыночная конъюнктура: изменения на рынке могут повлиять на стоимость.

Источник: https://www.banki.ru/news/daytheme/.

Номинальная стоимость: значение и влияние на прибыль

Номинальная стоимость — это сумма, которую эмитент обязан выплатить владельцу в момент погашения. Этот параметр позволяет узнать размер купонных выплат, а также общую сумму возврата инвестиций.

Пример:

Если номинальная стоимость составляет 10 тыс. руб., а купонная текущая доходность — 5% годовых, то при погашении инвестор получит 10 тыс. руб. Ежегодно он будет получать купон в размере 500 руб. (10 тыс. руб. * 5%).

Рыночная цена может изменяться в зависимости от спроса, предложения, кредитного рейтинга эмитента. Однако при погашении инвестор всегда получит номинальную сумму.

От чего зависит номинальная стоимость?

Номинальная стоимость определяется эмитентом при выпуске, фиксируется в проспекте эмиссии. Она меняется в зависимости от размера займа или целей эмитента. Так, облигации федерального займа (ОФЗ) Банка России имеют разные номинальные стоимости.

Как узнать номинальную стоимость?

Номинальная стоимость указывается в документах, подтверждающих владение, а также в информации о выпуске на торговой площадке.

Источник: https://www.tbank.ru/invest/help/educate/how-it-works/ways-to-invest/bonds-profit/.

Накопленный купонный доход: что это и как рассчитывается

Накопленный купонный доход (НКД) — сумма купонного платежа, начисленная с момента последней выплаты до даты покупки. При продаже между купонными выплатами продавец получает НКД от покупателя, который затем получает полный купон от эмитента.

Рис. 1 — Как работает НКД

НКД рассчитывается ежедневно, пропорционально количеству дней владения с момента последней выплаты. Формула зависит от типа купонной ставки:

НКД учитывается при сделках купли-продажи купонных ценных бумаг на вторичном рынке, влияет на цену между выплатами.

Источник: https://www.rbc.ru/quote/news/article/628e35b19a79474fcaeb32c7.

Оферта и погашение: важные моменты для инвесторов

Оферта — это право эмитента досрочно погасить ценные бумаги по номинальной стоимости. Это не обязанность, не все выпуски её предусматривают. Информация об оферте содержится в проспекте эмиссии.

Погашение — обязательная выплата эмитентом номинальной стоимости в указанную дату.

Как принять участие в оферте:

1. Проверьте наличие предложения в документации, на Мосбирже.
2. Подайте заявку через брокера до указанного срока.
3. Подтвердите заявку.
4. Получите средства на брокерский счет.

Порядок участия в оферте или комиссии могут различаться в зависимости от брокера, а также эмитента. Изучите условия оферты, информацию от вашего брокера. Учтите брокерскую комиссию за участие. Проверяйте информацию на сайте Мосбиржи в разделе «Календарь облигационных выплат».

Источник: https://www.tbank.ru/invest/help/educate/how-it-works/ways-to-invest/bonds-profit.

Факторы, влияющие на цену облигаций

Цена зависит от различных факторов:

Инвестиции не гарантируют доход. Цена может расти или падать. Перед инвестированием рекомендуется обратиться к специалистам «Кредитор».

Источник: https://prodengi.alfacapital.ru/chto-takoe-obligacii-i-kak-na-nih-zarabotat/.

Амортизация: как это влияет на прибыль

Амортизация — процесс возврата номинальной стоимости ценной бумаги частями. Вместо получения всей суммы в дату окончания инвестор получает выплаты частями вместе с купонными платежами. Вычисления доходности в этом случае несколько сложнее.

При амортизации каждая выплата уменьшает номинал. Это значит, что последующие купоны рассчитываются от оставшейся суммы. Это снижает их абсолютное значение.

Рассмотрим пример:

Год	Номинал, руб.	Купон, %	Купон, руб.	Амортизация, руб.	Остаток номинала, руб.
1	1000	10	100	200	800
2	800	10	80	200	600
3	600	10	60	200	400
4	400	10	40	200	200
5	200	10	20	200	0

Компания выпустила облигацию номиналом 1000 р. со сроком обращения 5 лет, ежегодным купоном в 10%. Амортизация составляет 200 р., выплачиваемая раз в год.

Купон в первый год:

• номинал: 1000 р.;
• купон: 1000 * 10% = 100 р.;
• номинал после амортизации: 1000 – 200 = 800 р.

Купон во второй год:

• номинал: 800 р.;
• купон: 800 * 10% = 80 р.;
• номинал после амортизации: 800 – 200 = 600 р.

Процесс продолжается до выплаты последней части номинала в пятом году.

Источник: https://www.tbank.ru/invest/help/educate/how-it-works/ways-to-invest/bonds-profit/.

Биржевой стакан: роль в инвестиционных решениях

Этот инструмент отображает имеющиеся заявки на покупку и продажу активов, что помогает трейдерам с инвесторами принимать обоснованные решения. Это таблица с заявками покупателей (биды) и продавцов (аски), содержащая информацию о ценах, объемах сделок, которая обновляется в реальном времени. В английском языке этот инструмент называется Depth of Market (DOM).

Когда цена с объемом заявок совпадают, сделка осуществляется автоматически. Если условия совпадают частично, заявка остается в ожидании до нахождения контрагента.

Биржевой стакан помогает:

1. Оценить ликвидность актива: большое количество заявок указывает на высокий интерес.
2. Определить рыночные тренды: изменения в объеме или цене заявок показывают направление рынка.
3. Принять решение о входе или выходе из позиции: информация о текущих заявках позволяет выбрать оптимальный момент для сделки.

Источник: https://alfabank.ru/help/articles/investments/chto-pokazyvaet-stakan-na-birzhe-aktsij/.

Процесс погашения: этапы и виды

Процесс зависит от условий, прописанных в эмиссионных документах, а также типа облигации.

Этапы:

1. Определение даты погашения: каждая облигация имеет установленный срок.
2. Уведомление инвесторов: эмитент уведомляет владельцев о приближающемся погашении.
3. Возврат номинальной стоимости: в день погашения инвесторы получают обратно номинал.
4. Выплата процентов: если предусмотрено, эмитент выплачивает накопленные купоны на момент погашения.

Способы:

Сроки:

Источник: https://bank.kz/wikibank/finansy/pogashenie-obligacii-eto/.

Влияние ключевой ставки на прибыль

Ключевая ставка — важный инструмент денежно-кредитной политики, влияющий на финансовые рынки, включая рынок ценных бумаг. Изменения в ключевой ставке Центробанка отражаются на рыночной цене, прибыльности, рентабельности.

При снижении ключевой ставки:

• новые облигации имеют более низкую купонную доходность;
• старая облигация с высокой доходностью становится более привлекательной, ее цена растет;
• доходность старой облигации снижается.

При повышении ключевой ставки:

• новые облигации имеют более высокую купонную доходность;
• цена старых облигаций с низкой доходностью падает;
• доходность старой облигации возрастает.

Срок до погашения также влияет на чувствительность к изменениям ключевой ставки:

• краткосрочные — низкая чувствительность;
• среднесрочные — умеренная чувствительность;
• долгосрочные — высокая чувствительность.

Источник: https://procenty-po-vkladam.ru/raschet-doxodnosti.html.

Кредитный рейтинг эмитента: как он определяет риск

Этот показатель отражает финансовую стабильность компании, ее способность выполнять обязательства. Чем выше рейтинг, тем ниже риск для инвесторов.

Рейтинг влияет на стоимость облигаций, условия их размещения. Основные категории:

В России кредитные рейтинги присваивают несколько агентств, включая АКРА, НРА, Эксперт РА. Каждое агентство применяет свои методологии. Например, АКРА присвоило ПАО «Газпром нефть» рейтинг AAA, что свидетельствует о высокой кредитоспособности.

Источник: https://procenty-po-vkladam.ru/raschet-doxodnosti.html.

Учет комиссий и налогов при расчете реальной прибыли

При инвестировании важно учитывать налоги, комиссии, которые влияют на конечный результат.

Комиссии при покупке и продаже

Инвесторы сталкиваются с несколькими типами комиссий:

Налоги

С 2024 года инвесторы обязаны уплачивать два вида налогов:

1. НДФЛ: 13% от полученного купона. Удерживается брокером сразу.
2. Налог на прирост капитала: 13%, если ценные бумаги куплены ниже номинала, а проданы с прибылью.

НДФЛ взимается с купонов, с прироста стоимости. Обе базы налогообложения не учитываются.

Источник: https://bankiros.ru/wiki/term/kak-rasscitat-dohodnost-obligacij.

Расчет с учетом налоговых последствий

Для расчета выполните следующие шаги:

1. Определите предполагаемую доходность.
2. Учитывайте комиссии: брокерские, депозитарные.
3. Вычтите налоги: НДФЛ с полученного дохода.

Пример расчета:

Показатель	Значение
Предполагаемая доходность	10%
Комиссия (в процентах)	0,5%
Налог на доход (НДФЛ)	13%

Шаги расчета:

1. Чистая доходность: 10%– 0,5% = 9,5%.

2. Итоговая доходность с учетом налога: 9,5%– (9,5% * 0,13) = 9,5%– 1,235% = 8,265%.

Источник: https://www.banki.ru/news/daytheme/.

Способы уменьшения налоговой нагрузки на доходы от облигаций

Правильное планирование помогает оптимизировать налоги, увеличить чистую прибыль. Рассмотрим основные методы:

1. Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).

ИИС типа А позволяет получить налоговый вычет до 52 тыс. руб. в год. Для этого нужно открыть ИИС у брокера или банка, после чего написать заявление на выплату купонов на расчетный счет.

2. Инвестиционный налоговый вычет.

Если вы не используете ИИС, доступен вычет, уменьшающий налоговую базу до 3 млн руб. в год при условии, что активы находились в собственности минимум три года. Уведомите банк или брокера о желании получить вычет до конца года. Если вычет не был получен через агента, подайте налоговую декларацию.

3. Сальдирование доходов, убытков.

Купонные доходы не сальдируются, но можно сальдировать доходы и убытки от изменения цен активов при их продаже. Это позволяет оптимизировать налоговую нагрузку. Уплаченный налог по купонам может быть сальдирован с убытками по другим инструментам.

Источник: https://www.banki.ru/news/daytheme/.

Источники информации

Существует несколько ресурсов, предлагающих данные о доходах от ценных бумаг. Рассмотрим их основные характеристики:

Выбор ресурса зависит от ваших потребностей. Для глубокого анализа подойдет RusBonds.ru или Cbonds.ru, несмотря на платные функции. Для быстрого доступа лучше использовать InBonds.ru или Dohod.ru. Проверяйте актуальность данных, условия использования сайтов.

Инвестиционные стратегии для снижения рисков в облигациях

Инвестирование в облигации требует осознанного подхода. Рассмотрим, какие бывают стратегии для минимизации рисков, достижения желаемой прибыльности.

Альтернатива депозиту

Подходит консервативным инвесторам. Цель — отбор надежных бумаг крупных компаний со сроком до 3 лет.

Принципы отбора:

1. Кредитный рейтинг выпуска: не ниже «A».
2. Предпочтение крупным компаниям.
3. Ликвидные бумаги.
4. Исключение сложных условий.
5. Доходность к погашению: выше средней.

Сбалансированная стратегия

Для инвесторов, готовых принимать риск ради более высокой прибыли.

Принципы отбора:

1. Кредитный рейтинг выпуска: не ниже «B+».
2. Срок до погашения: до 5 лет.
3. Ликвидные бумаги.
4. Отсев мелких компаний.
5. Допускаются амортизация, опционы на досрочное погашение.
6. Доходность к погашению: выше средней.

Спекулятивная стратегия

Для опытных инвесторов, желающих активно управлять портфелем.

Принципы отбора:

1. Кредитный рейтинг выпуска: не ниже «BB».
2. Срок неограничен.
3. Ликвидные бумаги.
4. Допускаются амортизация, опционы на досрочное погашение.
5. Ожидаемая доходность: существенно выше средней.

Высокодоходные облигации

Для инвесторов с высоким уровнем риска ради значительной прибыли.

Принципы отбора:

1. Кредитный рейтинг выпуска: «B–» и ниже.
2. Ликвидные бумаги.
3. Эмитенты: как крупные, мелкие компании.
4. Допускаются амортизация, опционы на досрочное погашение.
5. Доходность к погашению: значительно выше средней по рынку.

Источник: https://fincityofficial.ru/investitsionnyye-strategii-po-obligatsiyam/.

Инвестиции в высокодоходные облигации для юридических лиц

Инвестиции в высокодоходные облигации предлагают привлекательную прибыль для бизнеса, но сопряжены с рисками. Оценка доходности — это лишь часть задачи; важно учитывать вероятность потерь.

Юридические лица должны получить статус квалифицированного инвестора или пройти тестирование для торговли высокодоходными бумагами из-за повышенных рисков.

Источник: https://sbercib.ru/publication/kak-schitat-dohodnost-obligatsii.

Полезные советы для успешного инвестирования в облигации

Инвестирование в облигации может быть выгодно при соблюдении определенных стратегий. Ключевые советы для оптимизации прибыльности, минимизации рисков:

1. Ищите облигации с процентной ставкой выше 8%. Однако помните о рисках, так как надежные облигации федерального займа (ОФЗ) обычно имеют более низкие ставки.
2. Рассмотрите покупку облигаций по цене ниже номинала. Это позволит получить прибыль при продаже или погашении.
3. Держите долговые инструменты до конца срока для возврата номинальной стоимости, купонных выплат.
4. Реинвестируйте купонные выплаты в новые облигации для увеличения общего дохода.
5. Учитывайте время выплаты купонов при приобретении. Покупая до выплаты, вы можете столкнуться с налоговыми последствиями на накопленный доход.
6. Создайте портфель из облигаций с разными периодами выплат для стабильного дохода.
7. Анализируйте финансовые показатели эмитента, наличие колл-опциона, чтобы избежать потерь от досрочного погашения.
8. Откройте брокерский счет для начала торговли.

В статье объяснили, какие существуют виды доходности по облигациям, а также как рассчитать их доходность с учетом номинальной стоимости, накопленного купонного дохода или других условий.

Перед инвестированием в ценные бумаги важно:

1. Оценить все факторы, влияющие на доходность, прибыльность.
2. Рассчитать доходность, определить наиболее выгодные варианты.
3. Учесть все риски.

Для точного анализа доходности, открытия счета, а также получения профессиональной консультации рекомендуем обратиться к финансовым специалистам компании «Кредитор». Такой подход поможет минимизировать риски, максимизировать возврат инвестиций.

Источники:

• https://www.sravni.ru/text/vzyat-zajm-v-proverennoj-mfo/;
• https://www.banki.ru/news/daytheme/;
• https://www.sravni.ru/akcii/info/poschitat-dohodnost-obligacij/;
• https://www.tbank.ru/invest/help/educate/how-it-works/ways-to-invest/bonds-profit/;
• https://www.rbc.ru/quote/news/article/628e35b19a79474fcaeb32c7;
• https://prodengi.alfacapital.ru/chto-takoe-obligacii-i-kak-na-nih-zarabotat/;
• https://alfabank.ru/help/articles/investments/chto-pokazyvaet-stakan-na-birzhe-aktsij/;
• https://bank.kz/wikibank/finansy/pogashenie-obligacii-eto/;
• https://procenty-po-vkladam.ru/raschet-doxodnosti.html;
• https://bankiros.ru/wiki/term/kak-rasscitat-dohodnost-obligacij;
• https://fincityofficial.ru/investitsionnyye-strategii-po-obligatsiyam/;
• https://sbercib.ru/publication/kak-schitat-dohodnost-obligatsii.
  «Фотобанк Лори»